Есть несколько причин, которые вызывают движение валютного курса. Перечислим их.

Ожидание неких событий и их наступление.

Это происходит, когда рынок ожидает, что должны появиться некие данные, а затем они выходят. Данными здесь считаются такие события, как опубликование экономических индикаторов государств-хозяев валют, торгуемых на рынке; информация об изменении процентных банковских ставок в данных государствах; экономические обзоры и прочие события, влияющие на рынок валют.

Ожидание некого события и его наступление приводят к значительным движениям валютных курсов. Невозможно определить, какое влияние сильнее – влияние ожидания или влияние наступления. Но абсолютно точно известно, что при выходе данных, являющихся серьезными, могут наступить большие и продолжительные по времени движения курсов валют. Важными считаются такие данные, как Nonfarm payrolls, Industrial production, PPI, GDP, CPI и ряд других.

Рынок заранее знает, в какой день и в какое время выйдет какой-либо из индикаторов. Есть и календари важнейших событий в жизни отдельных стран и выхода экономических индикаторов, в которых указываются конкретные дни или примерные даты и время наступления. Рынок начинает подготовку к этим выходам данных. Возникают ожидания выхода, появляются прогнозы относительно значений готовящихся к выходу индикаторов и будущих интерпретаций этих данных.

В среде рыночных игроков сложились поговорки, связанные с выходом данных и различной информации, которая оказывает влияние на рыночную ситуацию. Например, buy on rumor, sell on fact – покупай на слухах, продавай на фактах, или sell good news – продавай при выходе хороших данных. Такие поговорки являются отражением ситуаций ожидания рынком наступления некого события.

Еще до того, как выходит информация о том или ином событии, валютный курс начинает двигаться в конкретном направлении, которое является интерпретацией наступающего события. Такое движение называется «закладкой» рынка. Часто случается, что после того, как данные выходят, при соответствии информации ожиданиям, начинается движение курса в направлении, противоположном первоначальному. Причиной этого является ситуация, когда на ожидании позиции открываются, а когда происходит ожидаемое событие, данные позиции закрываются. Это называют снятием прибыли – profit taking. Для характеристики подобных ситуаций используют выражение priced in – выход этого события оказывается уже заложенным в цену, т.е. в соотношения двух валют.

Деятельность различных фондов

Сильнее всего на тенденции долгосрочного характера в движении курсов валют влияет деятельность различных фондов, а именно – инвестиционных, хеджевых, пенсионных и страховых. Их деятельность в числе прочих направлений имеет еще и инвестирование средств в те или иные валюты. Фонды обладают средствами в огромных объемах, поэтому могут заставить валютный курс двигаться в конкретном направлении. Управляют фондами fund managers – менеджеры, высокопрофессиональные и знающие свое дело.

Беря в учет принципы, на которых строится работа, фонды открывают позиции краткосрочного, среднесрочного или долгосрочного характера. Принятие решений менеджерами фондов базируется на серьезном анализе рынка финансов. При этом используются все аналитические инструменты, включая анализ фундаментальный, анализ технический, а также компьютерный и психологический анализы, анализ взаимосвязанных рынков. Обработав полученную информацию, менеджеры фондов делают прогнозы относительно последствий различных событий и в нужное время открывают позиции в определенном направлении. Таким образом, фонды играют на опережение.

Деятельность на валютном рынке импортеров и экспортеров.

Импортеры и экспортеры – это те, кто пользуется валютным рынком в чистом виде – market users. Экспортеры постоянно заинтересованы в продаже иностранной валюты, а импортеры – в ее покупке. Мощное влияние импортеров и экспортеров на рынок валют можно наблюдать на японском валютном рынке «доллар против йены». При отсутствии на рынке мощных тенденций экспортеры не позволяют курсу подняться высоко, а импортеры не дают ему сильно опуститься. Так они могут удерживать валютный курс на некотором уровне диапазонов, создавая range trading.

Важной задачей для импортеров и экспортеров является отслеживание существующих трендов и в отношении хеджирования валютных рисков. Открывая позицию, противоположную предстоящей операции, они минимизируют конкретный риск – это и есть хеджирование валютных рисков.

Импортеры и экспортеры воздействуют на рынок краткосрочно, их влияние не приводит к глобальным трендам, т.к. внешнеторговые сделки по своим объемам малы по отношению к объему операций на рынке валют в целом. Деятельность импортеров и экспортеров нередко приводит к созданию на рынке валют откатов, т.е. коррекций, по причине того, что на определенном уровне выгодной становится продажа или покупка валюты.

Высказывания руководителей государств и деятелей политики.

На движение валютных курсов большое влияние оказывают также высказывания, которые звучат на пресс-конференциях, встречах, саммитах из уст влиятельных людей. Для примера можно привести встречи руководителей стран Большой Восьмерки и т.д.

Различные высказывания руководящих лиц и деятелей политики могут иметь последствия, которые затем проявляются в течение долгого срока. Такое происходит при обсуждении изменения ставок по процентам, принципов, по которым формируется бюджет государства и т.д.

Что касается деятелей политики, то про них часто говорят, что они «заговаривают курс». В некоторые моменты при достижении национальной валютой отдельного государства неблагоприятного для страны уровня, звучат высказывания политических деятелей о том, что они не позволят валюте двигаться дальше, чем уже есть, что будет проведена интервенция и тому подобное.

При достижении курсом критических отметок после высказываний политиков могут начаться и интервенции Центробанка. Такие интервенции очень мощно воздействуют на рынок. Случается, что курс проходит сотни пунктов в ту сторону, куда направлена интервенция, в течение нескольких минут. Интервенция приводит иногда к тому, что участники валютного рынка из опасений не открывают позиции в прежнем направлении, что в итоге может вызвать обвалы в движении курса валют.

Деятельность государства через центральные банки

Осуществляя определенную деятельность через центральные банки, государство воздействует на рынок валют. При абсолютном невмешательстве центрального банка отдельной страны в операции по обмену валюты, когда центробанк не покупает и не продает валюту иностранных государств на международном рынке, валюта этого государства пребывает в «свободном плавании». В жизни такое происходит очень редко. Государства, у которых валюта имеет плавающий курс, периодически пытаются оказать влияние на курс собственной валюты, совершая валютные операции. В этом случае состояние внутренней валюты принято называть «грязным плаванием».

Государство заинтересовано в том, чтобы производство в нем развивалось и внутреннее потребление росло, поэтому оно должно регулировать валютный курс. Как правило, используют прямые и косвенные методы регулирования. Прямое регулирование заключается в проведении дисконтной политики и интервенций валют на внешних рынках. Косвенными методами считаются регулирование количества денег в обращении, уровня инфляции и т.п.

Валютные интервенции имеют прямую связь с резко происходящим выбросом или изъятием с международного валютного рынка валюты в больших объемах. Для выхода на рынок центральный банк использует коммерческие банки. В силу значительности объемов валютных интервенций происходит очень сильное движение курсов валют.

В 1998 году японский центральный банк Bank of Japan осуществил серию валютных интервенций, которые были направлены против того, чтобы йена продолжала дешеветь по отношению к американскому доллару. Для этого был совершен выброс на рынок огромного количества долларов – несколько миллиардов, в результате чего доллар упал по отношению к йене. Центральные банки отдельных государств могут объединяться и совместно проводить валютные интервенции. В интервенции 1998 года «доллар против йены» принимала участие Федеральная резервная система США.

На некоторых этапах развития своих экономик государства девальвируют, т.е. обесценивают свою национальную валюту. Для этого на международном валютном рынке увеличивается предложение данной валюты. Чаще всего это происходит путем дополнительной денежной эмиссии. Для поднятия цены своей валюты государство через центральный банк осуществляет ее скупку на международном валютном рынке. Скупка проводится за счет той иностранной валюты, которую имеет центральный банк.